Multibagger: TD Power Systems steigt in einem Jahr um über 128 %; Anand Rathi sieht

Anand Rathi hat sich für TD Power Systems als „Value Pick“ entschieden.

Anteile vonTD Power Systems haben im letzten Jahr Multibagger-Renditen erzielt und sind um über 128 Prozent gestiegen. Trotz der außergewöhnlichen Renditen hat das Maklerhaus Anand Rathi es als „Value Pick“ mit einem Kursziel von 312 ₹ ausgewählt, was einem weiteren Anstieg von 22 Prozent gegenüber dem aktuellen Marktpreis von 255 ₹ (Stand: 25. Juli) entspricht.

Auch im Jahr 2023 YTD hat die Aktie das Anlegervermögen mehr als verdoppelt und ist in diesem Zeitraum um 119 Prozent gestiegen. Bisher wurden in allen sieben Monaten des Kalenderjahres positive Renditen erzielt. Während er im Juli um über 5 Prozent gestiegen ist, schnitt er im Juni mit einem Plus von 19,4 Prozent am besten ab.

TDPS wurde 1999 gegründet und ist einer der führenden Hersteller von Wechselstromgeneratoren für eine Vielzahl von Antriebsmaschinen wie Dampf-, Gas-, Wasser- und Windturbinen sowie Diesel- und Gasmotoren. Darüber hinaus realisiert das Unternehmen Turbinen-Generator-Inseln für Dampfturbinenkraftwerke mit einer Leistung von bis zu 52 MW. TDPS verfügt über drei Produktionseinheiten in Bengaluru, von denen eine eine spezielle Produktionseinheit für große Generatoren ist. Das Unternehmen verfügt außerdem über eine Niederlassung in der Türkei und ist über eine hundertprozentige Tochtergesellschaft tätig. Seit seiner Gründung hat das Unternehmen 5.406 Generatoren hergestellt, darunter Generatoren, die in 100 Länder mit einer Leistung von 39.209 MW exportiert wurden.

Das Maklerunternehmen stellte fest, dass der Umsatz und das EBITDA von TD Power System vom Geschäftsjahr 19 bis zum Geschäftsjahr 23 um 17 Prozent bzw. 44 Prozent CAGR gestiegen sind, was auf einen gesunden Produktmix, betriebliche Effizienz und Markensichtbarkeit zurückzuführen ist. Im Laufe der Jahre erzielte das Unternehmen ein gesundes Volumenwachstum und eine Margensteigerung bei einem schrittweisen Schuldenabbau. Dies ermöglichte es ihnen daher, ein schuldenfreies Unternehmen zu sein und ihren Betriebskapitalbedarf im Geschäftsjahr 23 zu senken, sagte Anand Rathi.

Das Maklerunternehmen wies außerdem darauf hin, dass die Gruppe den Rückgang der Inlandsnachfrage teilweise ausgleichen konnte, indem sie in den Überseemarkt expandierte und Beziehungen zu wichtigen multinationalen Originalgeräteherstellern (OEMs) aufbaute. Die Kunden des Unternehmens sind stark konzentriert, wobei die Top-10-Kunden einen Großteil des Umsatzes erwirtschaften. Zu den Top-Kunden zählen verschiedene OEMs von Turbinen wie Siemens Ltd, Voith Hydro, General Electric und Triveni Turbine Ltd, teilte das Maklerunternehmen mit.

Weiter heißt es, dass das Unternehmen trotz der Covid-19-Pandemie und des Gegenwinds aus Übersee eine Leistungsverbesserung gezeigt habe. Die EBITDA-Marge ist vom Geschäftsjahr 20 bis zum Geschäftsjahr 23 von 7 Prozent auf 15 Prozent gestiegen, was die Widerstandsfähigkeit und den Wettbewerbsvorteil des Unternehmens gegenüber der Vergleichsgruppe zeigt. Im Geschäftsjahr 23 erwies sich das Unternehmen als Netto-Cash-Unternehmen, sagte IDBI.

Zukünftig plant das Unternehmen zusätzliche Investitionen in Automatisierung, Produktivitätsverbesserungen und Software für die Designabteilung. Außerdem sei geplant, in naher Zukunft ein neues Werk zu errichten, fügte das Maklerunternehmen hinzu.

Man geht davon aus, dass der Umsatz, das EBITDA und der PAT von TDPS im Geschäftsjahr 23–25E voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate von 20 Prozent, 28 Prozent bzw. 26 Prozent wachsen werden.

Der Broker hat jedoch auch einige wichtige Aufwärtsrisiken aufgeführt.

- Eigenbetriebe und Kraft-Wärme-Kopplungs-Stromerzeuger im Industriesektor sind Schlüsselmärkte für Generatoren. Jede ungünstige Regierungspolitik oder jedes Wirtschaftsklima, das sich auf die Investitionstätigkeit im Industriesektor auswirkt, kann die Wachstumsaussichten dämpfen.

- TDPS liefert Generatoren hauptsächlich an globale OEMs. Daher kann sich jeder Zusammenbruch der Beziehungen zu wichtigen globalen OEMs auf die Generatorabnahme auswirken, was zu geringeren Einnahmen führen kann.

- Starker Anstieg der Rohstoffpreise, dh Stahl und Kupfer sind wichtige Rohstoffe, die sich auf die Betriebsmargen auswirken werden.

- Die Volatilität der Wechselkurse kann das Umsatzwachstum beeinträchtigen.